微软Copilot有望成AI办公标杆，引领B端应用的AI化

Copilot引领办公生产方式变革，实现精力资源再分配。微软于3月15日发布了GPT-4支持的AI办公助 手Microsoft 365 Copilot，可根据自然语言指令，对Word、PPT、EXCEL等进行自动操作、提取和分 析信息，代替了此前用户亲自操作的过程。5月底发布的Windows Copilot，也可帮助用户在 Windows11中采取行动、自定义设置，并无缝地链接到想调用的应用程序。Copilot能让用户聚焦于更 具创造力、更复杂、更高价值的工作事项中。

MS 365 Copilot提价幅度超预期，或为AI To B应用定价锚。7月18日，微软在Inspire合作伙伴活动中宣 布，Microsoft 365 Copilot将面向Office 365 E3、E5、商业标准版和商业进阶版的订阅商户单独收费， 统一定价为每用户每月30美元，即每年360美元，较此前the Information报道的每年100美元高260%， 较MS 365原价提高53%-240%。未来其他AI To B应用也有望以此价格为参照

Copilot为用户生产办公提供极大便利。微软于3月15日发布了GPT-4支持的AI办公助手Microsoft 365 Copilot，可根据自然语言指令，对Word、PPT、EXCEL等进行自动操作、提取和分析信息，代替了 此前用户亲自操作的过程。5月底发布的Windows Copilot，也可帮助用户在Windows11中采取行动、 自定义设置，并无缝地链接到想调用的应用程序。

MS 365 Copilot定价每月30美元，提价幅度超预期。7月18日，微软在Inspire合作伙伴活动中宣布， Microsoft 365 Copilot将面向Office 365 E3、E5、商业标准版和商业进阶版的订阅商户单独收费，统一 定价为每用户每月30美元，即每年360美元，较此前the Information报道的每年100美元高260%，较MS 365原价提高53%-240%。

产品或具备极致性价比，有望在正式发布后大幅提高用户认知。当前体验Copilot相关功能的用户 仍较少，如MS 365 Copilot仅在非常有限的个人预览版中供客户使用，Copilot X和Windows Copilot也仅开放了预览版本。据theInformation，微软的超600个头部客户已经表示希望使用MS 365 Copilot，包括美国银行、沃尔玛、埃森哲等。我们认为，本次MS 365 Copilot定价超预期，表明微 软官方获取的内测用户反馈积极程度高，有望在正式发布后实现快速普及，并提升用户对生成式 AI使用体验的认可度。

微软现有产品用户基数将支持Copilot快速普及。据Statista统计，截至2022年底Windows 的全球 用户15.7亿；据微软，截至23年4月，Microsoft 365有3.82亿全球付费用户。我们认为，凭借微软 产品较大的用户基数，以及持续稳步的更新，Copilot有望实现快速普

用户基数18-26亿：Copilot的运用有望为Office 365、Windows系统带来一批新用户。参考办公软件 Notion，其在22年底时用户数为3000万，截至23年4月AI文档处理工具Notion AI用户数达400万，新 用户贡献率最高为13.3%（4/30）。由此，假设Copilot对于微软现有产品的新用户贡献率，在5-15% 区间，按全球Office 365和Windows的最新用户数测算，并考虑微软破解版产品的存在，则假设截至 2023年底，全球Office 365和Windows用户数分别在5-6亿，18-20亿。

渗透率约70-90%：微软23年5月发布的《工作趋势年报》，对来自31个国家的共3.1万用户进行调研 ，结果显示有70-90%的受访者，会从不同程度，让AI替自己完成工作。因此我们假设使用Copilot的 用户在现有产品中占比约为70-90%区间。

综上，以2023年底的全球Office 365和Windows用户数为基数，预计有12.6-23.4亿用户用Copilot。